Sygnały vs. szum tygodnia
Właśnie wyszedł odcinek #9: „Iwuć vs. Cymcyk na Kanale Zero. O co naprawdę poszło?”
Punkt wyjścia jest prosty. Na panelu Kongresu Zero padło pytanie: gdybyś miał włożyć całe oszczędności w jedno aktywo na dziesięć lat - co by to było? Padły trzy różne odpowiedzi. Amerykańska technologia. Zdywersyfikowany koszyk. Globalny ETF na cały świat.
Naturalny odruch brzmi: kto ma rację? W odcinku pokazuję, dlaczego to złe pytanie. Lepsze brzmi: przy jakich założeniach dana odpowiedź jest spójna i czy naprawdę potrafisz z nią żyć, gdy portfel spada o czterdzieści procent. Pokazuję też jedną rzecz, w której ci trzej - spierający się prawie o wszystko - zgodzili się całkowicie. Że największym zagrożeniem dla Twoich pieniędzy nie jest ani inflacja, ani wojna.
Odcinek zaczyna się od mojej pierwszej licytacji charytatywnej. Jeśli chcesz dorzucić cegiełkę do zbiórki dla Szymonka.
A rynek, jakby na zamówienie, dopisał do tego odcinka materiał dowodowy.
W czwartek 25 czerwca Micron - po rekordowych wynikach, które rozkładałem tydzień temu - rósł kilkanaście procent i bił rekordy. W piątek 26 czerwca indeks półprzewodników zamknął najgorszy tydzień od kwietnia 2025 roku (-7,9%) po doniesieniach, że OpenAI może przesunąć debiut giełdowy na 2027 rok. We wtorek 30 czerwca te same indeksy zamknęły najlepszy kwartał od 2020 roku, a Bloom Energy i Brookfield ogłosiły zwiększenie ramy finansowania energii dla AI z 5 do 25 miliardów dolarów.
Wczoraj, 1 lipca, Micron spadł o 10,6%. SanDisk o ponad 10%, Western Digital o ponad 6%, indeks półprzewodników o 6,3%. Bez jednego złego raportu wynikowego ani sygnału o załamaniu popytu w którejkolwiek z tych spółek - ale, nie bez powodu. Tego samego dnia Meta rosła o prawie 9% po doniesieniach, że chce sprzedawać nadmiarową moc obliczeniową AI - a szeroki S&P 500 zamknął dzień ledwie 0,2% pod kreską.
A dziś rano fala przeszła przez Azję: Samsung stracił ponad 9%, SK Hynix prawie 15% - na tydzień przed własnym debiutem na Nasdaqu - a koreańska giełda musiała uruchomić ograniczenia handlu sesyjnego.
Wyniki: rekordowe. Kwartał: rekordowy. Potwierdzenia tezy: na stole. A mimo to najgorsze sesje ostatnich dwóch tygodni nie miały źródła w fundamencie żadnej spółki.
To jest sygnał tygodnia. Rynek przestał pytać, czy AI działa. Zaczął pytać o coś trudniejszego: kto naprawdę ma niedobór, kto ma nadmiar - i kto jeszcze wystawi na sprzedaż papier albo moc obliczeniową.
W płatnej części rozkładam to na czynniki: cztery nowe testy dla tezy o AI, których tydzień temu jeszcze nie było na stole, dlaczego Meta rosła, gdy cała reszta warstwy spadała, co Warsh powiedział w Sintrze i czego celowo nie powiedział, trzy scenariusze na kolejne tygodnie oraz Portfel Krupy.
Newsletter KRUPA o Rynkach ma charakter edukacyjny i analityczny. Nie stanowi doradztwa inwestycyjnego ani rekomendacji inwestycyjnej. Pełny disclaimer prawny: https://www.krupaorynkach.pl/disclaimer-prawny
Dalsza część dostępna dla subskrybentów premium.
W płatnej części newslettera znajdziesz pełną interpretację tygodnia: korektę narracji rynkowej, scenariusze, warunki zmiany zdania, Czytelnię, rzeczy do obserwowania w kolejnych dniach oraz Portfel Krupy - zapis mojego procesu inwestycyjnego, nie rekomendacje ani sugestię kopiowania pozycji.
Przejdź na premium